Les décideurs ont maintenu leurs taux cibles inchangés au cours du trimestre.
Les rendements obligataires ont été agités, mais ont généralement suivi une tendance à la hausse, parallèlement à des données économiques américaines robustes et à des attentes plus modérées du marché en matière de baisses de taux. Les banquiers centraux ont réitéré leur message de ne pas réduire les taux d’intérêt jusqu’à ce qu’il y ait des signes plus clairs de baisse de l’inflation. Le marché a désormais intégré une baisse de 25 points de base de la part de la Réserve fédérale américaine d’ici septembre, avec un total de 60 points de base d’ici la fin de l’année, bien loin des 150 points de base prévus au début de l’année.
Au Canada, malgré les chiffres très prometteurs de l’IPC de janvier, la Banque du Canada a laissé ses taux du financement à un jour inchangés, tout en suggérant un assouplissement de sa politique à l’horizon. Les obligations canadiennes (indice obligataire universel FTSE Canada) ont clôturé le mois avec un gain modeste de 0,5 %, marquant le premier mois de rendements positifs en 2024. Au cours du premier trimestre, les obligations canadiennes ont reculé de 1,2 %.
Les marchés boursiers mondiaux ont clôturé un premier trimestre exceptionnel sur une note saine, avec des données de croissance solides qui renforcent les espoirs d’un atterrissage en douceur. Les gains ont été généralisés dans tous les secteurs, les segments du marché plus axés sur la valeur qui étaient auparavant à la traîne ayant surperformé en mars.
Malgré l’incertitude entourant d’éventuelles baisses de taux de la Fed, la vigueur de l’économie et la diminution des craintes de récession ont conduit à l’un des premiers premiers trimestres les plus performants du marché boursier américain, le S&P 500 affichant un gain de 10,6 %, et un rendement de 3,2 % en mars.
Malgré le ralentissement de la croissance intérieure, les actions canadiennes ont profité des vents favorables aux États-Unis et de la hausse du prix des produits de base. Au cours du trimestre, l’indice composé S&P/TSX a affiché un gain de 6,6 % et a progressé de 4,1 % en mars.
Le prix du pétrole brut a également grimpé, franchissant la barre des 80 $ US le baril.
